近期，新能源汽車板塊的走勢成為裹足不前的A股市場中一道靚麗的風(fēng)景，特別是政策不斷加碼的充電樁板塊，本周再次延續(xù)上攻趨勢。自今年1月27日大盤觸底2638點以來，充電樁概念股總體漲幅達25.84%，而同期上證指數(shù)僅上漲4.47%。其中合康變頻、和順電氣、次新股通合科技、高瀾股份等個股走勢較為亮眼，不少上市公司也多次受到機構(gòu)調(diào)研。但與一路上沖的股價形成鮮明對比的是，這些公司的業(yè)績并不亮眼，不少公司今年一季度凈利潤同比下滑甚至虧損。

需求、政策保駕護航

我國新能源汽車的產(chǎn)銷量一直呈爆發(fā)式增長。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年新能源汽車產(chǎn)量達34萬輛，銷量為33萬輛，同比分別增長3.3倍和3.4倍。今年1月至5月，我國新能源汽車生產(chǎn)13.2萬輛，銷售為12.6萬輛，比上年同期分別增長131.4%和134.1%。

然而，充電設(shè)施建設(shè)作為新能源汽車最重要的配套設(shè)備，其發(fā)展一直是短板，2015年我國樁車比僅為1:10。因此，大力推進充電設(shè)施建設(shè)將成為加快新能源汽車發(fā)展的主要任務(wù)之一，國家也在不斷加強對充電樁政策上的扶持。國家規(guī)劃2016年各類充電設(shè)施總投資300億元，同比增速超過500%，按照國家“樁站先行，適度超前”的規(guī)劃，預(yù)計2017年投資額約480億元，同比增速50%。

目前各地充電設(shè)施建設(shè)規(guī)劃、運營補貼細則等政策正在加快制定。截至目前，上海、浙江、天津等近10個省、市出臺了有關(guān)充電樁基礎(chǔ)設(shè)施的政策。對于具體的政策，例如浙江省要求，年底前高速服務(wù)充電樁將全覆蓋。天津提出，到今年底，全市要建成169座充電站、2758臺充電樁，中心城區(qū)每5公里以內(nèi)都可以找到。

機構(gòu)認為，去年下半年開始，各地已出臺多項扶持政策支持充電樁建設(shè)。今年是充電樁大規(guī)模發(fā)展、商業(yè)模式不斷創(chuàng)新的一年，未來幾年充電樁建設(shè)有望迎來高速增長期。

另外，國網(wǎng)、南網(wǎng)、普天、各地政府的招標(biāo)陸續(xù)進行，充電樁行業(yè)將有足夠多的事件型催化劑。國家電網(wǎng)公司2016年電源項目第三次服務(wù)招標(biāo)采購結(jié)果公布，多家上市公司中標(biāo)充電樁項目。其中許繼電氣、國電南瑞分別中標(biāo)約5940萬元、7446萬元，此外平高集團也首次中標(biāo)約1550萬元；民營上市企業(yè)中，三星醫(yī)療首次入圍中標(biāo)約。值得注意的是，9月下旬開始的第三批充電樁招標(biāo)，規(guī)模有望顯著放大。

機構(gòu)預(yù)測，在政策支持的背景下，我國充電樁行業(yè)正面臨巨大藍海。到2020年全國充電樁的需求將急劇上增近500萬個，市場空間巨大，板塊后市或仍存在炒作機會。不過近期應(yīng)警惕高位出貨風(fēng)險。

機構(gòu)加碼調(diào)研新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

自去年以來新能源汽車逐漸成為機構(gòu)的重點調(diào)研對象，今年4月至5月底，已有近五十家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司接受了機構(gòu)的調(diào)研活動，如匯川技術(shù)、金杯電工、橫店東磁、天齊鋰業(yè)、比亞迪、欣旺達、科士達、南洋股份、科恒股份、九洲電氣等在不到兩個月的時間里，至少接受了三次機構(gòu)調(diào)研。

其中6月份以來，匯川技術(shù)共接受23次機構(gòu)調(diào)研，銀輪股份今年3月份表示定增10億元發(fā)展新能源車業(yè)務(wù)等，隨即引來了機構(gòu)的調(diào)研。此外銀輪股份還有量子通信概念。銀輪股份股價自今年1月27日觸底以來反彈良好，累計上漲25.85%。此外，同樣涉足新能源汽車的亞太股份股價走勢也較為搶眼，自去年股災(zāi)至今，亞太股份股價已經(jīng)翻了一倍之多，今年3月份后股價又進入一輪上漲趨勢，3月8號至今累計上漲45.75%。亞太股份主業(yè)為汽車零部件制造，今年一季度獲社保基金新進持股，進入前十大流通股東。6月以來，共獲得9家機構(gòu)調(diào)研，包括銀河證券、海通證券等券商、上海弘尚資產(chǎn)等私募機構(gòu)。

此外，在機構(gòu)對充電樁公司的調(diào)研中，合康變頻、金杯電工、九洲電氣、萬馬股份等上市公司也因為充電樁業(yè)務(wù)受到了機構(gòu)的問詢。6月份以來，合康變頻接受了17家機構(gòu)的調(diào)研，其中包括上海保銀投資、六禾投資、玖歌資本等多家私募機構(gòu)。從調(diào)研記錄中可以看出，機構(gòu)對合康變頻的充電樁業(yè)務(wù)具有極大的興趣，對充電樁平臺落實的標(biāo)準(zhǔn)、時間、充電樁產(chǎn)能等提出疑問。合康變頻股價表現(xiàn)較為亮眼，今年1月27日至本周四，股價上漲55.28%，已超過去年6月股災(zāi)前期水平。持股機構(gòu)方面，今年一季度十大流通股東累計持有15567.62萬股，占流通股的49.97%，較上期新進697.93萬股。值得注意的是，較上個報告期，千合資本旗下的“千合紫荊1號”產(chǎn)品已退出合康變頻前十大股東名單。

另外，金杯電工在其2016年的重點規(guī)劃中透露，將適時進一步整合充電樁資源，打造一個集鋰電池研發(fā)與生產(chǎn)、充電樁生產(chǎn)與運營、新能源汽車展示與推廣、新能源汽車租賃等一體化的綜合性產(chǎn)業(yè)平臺，從而實現(xiàn)向新能源行業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃。6月份以來，公司股價上漲明顯，僅10個交易日累計上漲高達37.11%。從持股機構(gòu)來看，今年一季度中央?yún)R金累計持股比例2.2%沒有發(fā)生變化，南方大數(shù)據(jù)100指數(shù)證券投資基金新進了402.43萬股，占比0.8%。

同樣獲得中央?yún)R金持股的還有九洲電氣，公司透露，在充電樁領(lǐng)域公司計劃采取汽車廠家配套、停車場運營、充電設(shè)備提供商模式發(fā)展充電站業(yè)務(wù)。此外，公司還將積極參與充電設(shè)施的投標(biāo)工作，通過內(nèi)生增長和外延發(fā)展快速進入。九洲電氣股價彈性也很好，自今年1月27日大盤探底以來。累計上漲58.96%。

另外，眾業(yè)達、萬馬股份、南洋股份、彩虹精化等均在機構(gòu)調(diào)研活動中披露了各自在充電樁建設(shè)方面的規(guī)劃。

機構(gòu)對新能源汽車相關(guān)公司的調(diào)研反映出對該行業(yè)的認可。深圳某私募基金經(jīng)理對《紅周刊》透露，今年將會著重關(guān)注與新能源汽車有關(guān)的板塊。該基金經(jīng)理表示，“新能源汽車，特別是純電動汽車產(chǎn)銷量的快速增長給相關(guān)的配套設(shè)施如充電樁、充電站、換電站等帶來了巨大的需求，需求的爆發(fā)加上政策的扶持，新能源汽車相關(guān)公司，特別是充電樁行業(yè)將會是最大受益者”。

但也有不少私募基金經(jīng)理持謹慎態(tài)度?！敖衲暌詠硇履茉雌嚍榇淼闹黝}，走勢太強了，近期不會碰了，現(xiàn)在風(fēng)險大于機會”。另一位不愿懼名的私募基金經(jīng)理說。

新能源汽車概念公司業(yè)績堪憂

雖然充電樁發(fā)展空間廣闊，且受到機構(gòu)調(diào)研，但記者注意到，不少新能源車概念股的股價向右業(yè)績卻向左。

從近期受到資金追捧的公司來看，例如去年2月份剛剛切入新能源汽車充電業(yè)務(wù)的富臨運業(yè)，雖然股價6月份以來走勢一路向上，但凈利潤同比下降39.62%。在其公布的財報中沒有充電業(yè)務(wù)的貢獻，主營業(yè)務(wù)全部來自客運。公司表示凈利潤下降的主要原因系財務(wù)費用增加以及客流量下降所致。

此外，充電樁代表企業(yè)和順電氣一季度凈利潤也僅為62.45萬元，凈利潤同比增長率下降94.94%。對此，公司解釋稱，“市場競爭的激烈，導(dǎo)致訂單略有減少，但隨著銷售平臺建設(shè)的完成及子公司施工業(yè)務(wù)的開展，預(yù)測到年底會有一定的變化”。英威騰一季度凈利潤僅為434.01萬元，同比增長率下降77.91%，有意思的是，去年7月份英威騰公告稱，擬出資6000萬(占比60%)牽手欣旺達一起設(shè)立英旺達電動汽車公司。合資公司主要從事電動汽車領(lǐng)域相關(guān)的業(yè)務(wù)，包括電動車電機、充電樁、電池等。但公司在今年5月4日的投資者互動中明確表示，目前并沒有涉及電動車和鋰電池業(yè)務(wù)。思源電氣凈利潤同比下降7.94%，公司回應(yīng)主要是毛利率下降，投資收益減少所致。此外雪萊特等公司凈利潤均有所下降。

不僅如此，一些公司甚至一季度凈利潤以虧損告終。例如國電南自今年一季度凈利潤虧損11533.33萬元，同期。奧特迅凈利潤虧損926.34萬元，公司對此表示，市場競爭加劇，產(chǎn)品毛利率下降導(dǎo)致營業(yè)成本增加。次新股高瀾股份虧損347.49萬元，公司表示，充電樁業(yè)務(wù)還處于摸索試行階段。

總體來看，根據(jù)公布的一季度業(yè)績情況，似乎炒作的概念遠遠大于投資本質(zhì)。業(yè)內(nèi)人士表示，市場競爭激烈所導(dǎo)致的訂單減少和毛利率下降是造成公司虧損的主要原因。

另一方面，空間雖然廣闊，但充電樁業(yè)務(wù)還尚在起步期，給企業(yè)貢獻的利潤非常有限，二級市場上，主營業(yè)務(wù)為充電樁生產(chǎn)、銷售的上市公司也是鳳毛麟角。目前，我國充電樁兩大設(shè)備龍頭公司為許繼電氣和國電南瑞，這兩家公司合計占國家電網(wǎng)充電樁訂單的將近九成，市場份額絕對壟斷。一季度兩家公司凈利潤同比增長分別為51%和240%。

此外，由于該行業(yè)需求受政策影響較大，如政策出現(xiàn)變動，企業(yè)需求可能也會受到影響。

如新能源汽車騙補的陰影一直籠罩著該行業(yè)上方。因騙補遭核查的上市公司屢見不鮮，騙補核查結(jié)果、第四批推薦車型目錄及電池白名單、物流車目錄及國家補貼等一系列政策靴子一直沒有落地。未來這些政策的變化也會影響到新能源汽車整個行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績。

此前接受《紅周刊》采訪的國聯(lián)證券新能源汽車行業(yè)研究員馬松認為，清查“騙補”對于新能源電池一季度的整體影響并不會太大，但二季度可能會有所波動，投資者需要分辨出訂單充足、產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)的優(yōu)秀標(biāo)的。

 

充電樁概念股：奧特迅、萬馬股份、動力源、南洋股份、特銳德、森源電氣、上海普天、科士達、世紀(jì)星源、科陸電子。