今年以來，主要指數(shù)在2900點(diǎn)震蕩徘徊，震蕩市里具備防御價(jià)值的食品飲料和生物醫(yī)藥板塊配置價(jià)值凸顯，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，今年以來已積累較大漲幅的食品飲料板塊，目前仍具備一定配置價(jià)值；此外，近期市場(chǎng)在避險(xiǎn)情緒下對(duì)醫(yī)藥板塊的關(guān)注度提升，預(yù)計(jì)三季度生物醫(yī)藥類板塊值得期待。

在大盤震蕩徘徊的二季度，食品飲料板塊可謂是最大贏家。截至28日收盤，中證白酒指數(shù)二季度上漲幅度高達(dá)40.08%，白酒B杠桿優(yōu)勢(shì)凸顯，二季度白酒B(150270)上漲幅度接近150%，食品B漲幅也超過100%。

盡管前期已積累較大漲幅，數(shù)據(jù)顯示，目前食品飲料相關(guān)分級(jí)基金的合并溢價(jià)率，仍處于小幅折價(jià)狀態(tài)，目前仍具備一定的配置價(jià)值。

以今年2月份以來漲幅高達(dá)36.91%招商中證白酒為例，白酒分級(jí)的合并溢價(jià)率為-0.37%，此外，國(guó)泰食品、酒分級(jí)等兩只分級(jí)基金的合并溢價(jià)率也分別為-0.86%、-0.75%。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，年內(nèi)白酒龍頭提價(jià)往往是行情催化劑，提振渠道信息的同時(shí)進(jìn)一步印證高端白酒復(fù)蘇趨勢(shì)，為板塊其他白酒提價(jià)打開想象空間，當(dāng)前白酒龍頭估值基本處歷史平均區(qū)位，但基本面向上趨勢(shì)明確，估值仍有提升空間。

除卻今年二月份以來啟動(dòng)的食品飲料板塊，今年以來，醫(yī)藥板塊鮮有大的行情表現(xiàn)，但近期在避險(xiǎn)情緒以及中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期的情況下，醫(yī)藥生物板塊的關(guān)注度有所提升，醫(yī)藥生物主題基金開始悄然升溫，近一周以來，相關(guān)主題基金的凈值也逐漸走高。

數(shù)據(jù)顯示，近一周以來，19只生物醫(yī)藥主題基金凈值表現(xiàn)普遍向好，近一周以來平均漲幅為1.52%，具體來看，農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題、長(zhǎng)安宏觀策略、易方達(dá)生物科技B業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前，近一周收益率分別為4.2%、4.1%、3.1%、2.9%。

此外，數(shù)據(jù)顯示，目前生物醫(yī)藥類相關(guān)分級(jí)基金，其合并溢價(jià)率也處于小幅折價(jià)狀態(tài)。

具體來看，合并溢價(jià)率居首的是醫(yī)療分級(jí)(502056)，目前合并溢價(jià)率為-0.91%，其次，醫(yī)藥生物分級(jí)、信誠(chéng)醫(yī)藥分級(jí)、醫(yī)療分級(jí)(162412)、國(guó)泰醫(yī)藥、健康分級(jí)等，目前也均處于折價(jià)狀態(tài)，合并溢價(jià)率分別為-0.78%、-0.66%、-0.47%、-0.34%、-0.35%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，7、8月是醫(yī)藥上市公司業(yè)績(jī)披露密集期，業(yè)績(jī)將成為主導(dǎo)三季度板塊表現(xiàn)的核心因素，醫(yī)藥板塊中報(bào)業(yè)績(jī)將明顯好于市場(chǎng)悲觀預(yù)期，看好醫(yī)藥板塊三季度市場(chǎng)表現(xiàn)，中報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)將成為確定性主線。

興業(yè)證券持類似觀點(diǎn)，認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥生物板塊預(yù)期過于悲觀。興業(yè)證券認(rèn)為，估計(jì)扣除行業(yè)基金后，公募基金在醫(yī)藥行業(yè)的配置在5%左右，處于近5年來低位，醫(yī)藥VS扣除銀行后的所有A股估值溢價(jià)率也處于近5年低位，預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期概率較高，有望帶來預(yù)期差修復(fù)行情。

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