指數(shù)行情：上周國(guó)金機(jī)器人指數(shù)漲幅1.32%，國(guó)金機(jī)器人核心20指數(shù)漲幅0.85%；年初至今國(guó)金機(jī)器人指數(shù)漲幅23.48%，國(guó)金機(jī)器人核心20指數(shù)漲幅14.67%。

成交量/額：上周國(guó)金機(jī)器人指數(shù)成交量15.48億股（環(huán)比-16.93%），成交額160.82億元（環(huán)比-21.68%）；國(guó)金機(jī)器人核心20指數(shù)成交量4.79億股（環(huán)比-6.36%），成交額48.67億元（環(huán)比-11.03%）。

核心20個(gè)股表現(xiàn)：上周上漲個(gè)股13只，下跌個(gè)股7只。其中賽騰股份漲幅最高，達(dá)到14.69%，主要原因是上周次新股板塊普漲的帶動(dòng)；今天國(guó)際年初至今漲幅最高，達(dá)到50.50%。

行業(yè)點(diǎn)評(píng)

外骨骼機(jī)器人的本質(zhì)是人機(jī)耦合的可穿戴式智能結(jié)構(gòu)。原理是將人的智能與外部機(jī)械動(dòng)力裝置的機(jī)械能量結(jié)合在一起，通過(guò)提供力量輔助和智能平臺(tái)實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)人類重物負(fù)荷能力、行走運(yùn)動(dòng)能力等功能。既實(shí)現(xiàn)負(fù)重長(zhǎng)途行軍和搬運(yùn)、完成偵察、作戰(zhàn)、運(yùn)輸?shù)热蝿?wù)，也可以協(xié)助軀體力量不足的使用者進(jìn)行運(yùn)動(dòng)和康復(fù)，軍用、醫(yī)療康復(fù)、工業(yè)是主要三大下游。

軍事領(lǐng)域：外骨骼機(jī)器人的發(fā)源地。2000年美國(guó)國(guó)防部為了增強(qiáng)士兵體能，提高單兵作戰(zhàn)能力，提出了“外骨骼機(jī)器人”概念，為穿戴士兵提供保護(hù)，并根據(jù)人的肢體活動(dòng)來(lái)感應(yīng)、驅(qū)動(dòng)機(jī)械關(guān)節(jié)執(zhí)行動(dòng)作，幫助使用者跑得更快、跳得更高、負(fù)重能力更強(qiáng)。

醫(yī)療康復(fù)：外骨骼機(jī)器人的第二大應(yīng)用領(lǐng)域。醫(yī)療領(lǐng)域主要用在中風(fēng)、偏癱患者的康復(fù)理療領(lǐng)域，幫助患者行走康復(fù)、提振信心。我國(guó)有幾百萬(wàn)的人群需求，市場(chǎng)空間巨大。外骨骼機(jī)器人的規(guī)模化主要受制于成本，但成本下降很快，早期日本的外骨骼機(jī)器人80萬(wàn)元/套，幾年時(shí)間已經(jīng)下降到10萬(wàn)元/套，未來(lái)成本繼續(xù)下降到幾萬(wàn)元左右，看好市場(chǎng)爆發(fā)。

工業(yè)領(lǐng)域：物流搬運(yùn)是最大應(yīng)用場(chǎng)景。我國(guó)快遞物流持續(xù)繁榮，年快遞數(shù)量400億件以上，保持50%以上的高速增長(zhǎng)。快遞的分揀、配送均是勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)，人力成本高、效率瓶頸成為行業(yè)痛點(diǎn)，外骨骼機(jī)器人是解決這一痛點(diǎn)的高性價(jià)比方案，京東、蘇寧等巨頭均在積極研發(fā)輔助搬運(yùn)的外骨骼機(jī)器人且已經(jīng)開(kāi)始投入使用。

外骨骼機(jī)器人潛在市場(chǎng)空間百億級(jí)。根據(jù)ABIResearch的研究報(bào)告，截至2018年，外骨骼機(jī)器人全球出貨量為7000臺(tái)，全球硬件收入為1.92億美元。預(yù)計(jì)到2023年總出貨量將超過(guò)91,000，到2028年將達(dá)到30.1萬(wàn)臺(tái)，全球收入達(dá)到58億美元。

投資建議

克來(lái)機(jī)電（汽車電子自動(dòng)化龍頭）、博實(shí)股份（石化化工自動(dòng)化領(lǐng)導(dǎo)者）、埃斯頓（最像發(fā)那科的國(guó)產(chǎn)機(jī)器人巨頭）、中大力德（國(guó)產(chǎn)RV減速器龍頭）

風(fēng)險(xiǎn)提示

下游自動(dòng)化需求不達(dá)預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)產(chǎn)RV減速器擴(kuò)張不達(dá)預(yù)期、國(guó)產(chǎn)進(jìn)口替代不達(dá)預(yù)期